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成長風又起 創業板要繼續領跑?基金如何布局?

來源:互聯網 2022-06-02 15:54中投網 A-A+

  2022年以來,A股持續調整,而創業板受挫較為嚴重。Wind數據顯示,截至2022年4月底,2022年以來創業板指累計下跌達到30.20%,超過絕大部分大盤指數。而5月份以來,掀起一股“成長風”,納斯達克指數快速反彈,創業板未來機會幾何?

  創業板歷史波動大不必過于恐慌

  實際上,創業板的大波動來源于基本定位。創業板定位于促進主創新企業及其他成長型創業企業的發展,成長性、主創新能是選擇創業板上市資源的重要標準。所以,創業板上市企業的業績波動較大,相比較其他板塊,創業板具有較強的成長屬性。

  從歷史數據來看,自2009年10月30日,創業板開板以來,創業板指的年化波動率為31.01%,遠高于同期上證指數、滬深300指數的20.92%、22.77%。(數據來源:WIND,數據統計區間:2009.10.30-2022.5.26)

  從近幾年來看,雖然2022年創業板成為A股跌幅最大的板塊之一,但2019-2021年間,創業板也是漲幅最大的板塊之一。WIND數據顯示,2019-2021年,創業板指累計上漲165.72%,而同期上證指數、滬深300指數僅上漲45.95%、64.1%。

  因此,投資者在投資創業板時要對波動有足夠的心理準備,漲得快跌幅大是成長板塊的主要特點,下跌時不要過于恐慌,保持冷靜。

  創業板PE歷史分位點僅33.31%

  經歷了2022年1-5月以來的大幅下跌,不少投資者已經開始對投資創業板感興趣。畢竟下跌的幅度高,在某種程度上會給人一種“風險釋放”的感覺,但也有不少投資者感到懷疑。那么,究竟當前創業板是否具有投資價值呢?

  從估值角度來看,當前創業板PE已處在歷史相對低位。WIND數據顯示,截至2022年5月27日,創業板指的估值為46.51倍,歷史分為點為33.31%,處在歷史相對低位。

  但這類相對估值指標也有一定的缺陷,即過于依賴過去的歷史數據,而歷史并不能代表完全未來。所以,我們還需要從其他方面進行佐證。比如當初影響創業板下跌的因素是否發生了改變?

  2022年以來,影響創業板最大的兩個因素分別是國內疫情以及美聯儲加息,而當下國內復工復產正在全面展開,經濟面向好,而美聯儲也已加息兩次,且對6、7月的加息進行了展望,市場悲觀情緒已經得到一定程度上的釋放。

  未來美聯儲加息的力度仍有一定的不確定性,但當前的加息力度在歷史上已罕見,繼續悲觀的概率較低?偟膩砜,影響創業板的基本面因素正在好轉。

  展望未來,伴隨著穩增長政策的陸續出臺,以及國內經濟的好轉,創業板在低基數的前提下,整體投資機會值得期待。

  定投是當前追上“創業板”最好的方式

  從這張大起大落的指數走勢圖可以看出,過去十多年,創業板指牛熊交替,至少經歷了兩輪超級大牛市和兩輪超級大熊市。

  熊1:2010年中-2012年底

  低迷的大盤帶領下,初生的創業板指從2010年調整到2012年的585點觸底

  牛1:2013年初-2015年中

  大眾創業、萬眾創新如火如荼,創業板迎來瘋狂的杠桿牛行情,并于2015年6月到達頂峰,大繁榮持續了兩年半。

  熊2:2015年中-2018年底

  春風得意時股災來臨,創業板進入大潰敗,從2015年中到2018年底三年半的時間里指數跌幅達70%,跌到了很多人不相信它還會再漲起來。

  牛2:2018年底-2021年底

  絕處又逢生,在18年底隨后的兩年半的時間里,在成長賽道的帶動下,創業板指迎來了一輪波瀾壯闊的3年牛市,直至去年的四季度末。

  可以說,創業板指這十多年來,的確“犀利”過,也的確“落魄”過。

  “犀利”的時候引得無數股民為之瘋狂,“落魄”的時候也是讓追逐者傷透了心。

  如今,內憂外患之下,我們很難精準預判這輪創業板還會調整多久,不知道俄烏沖突何時結束,不知道疫情何時徹底好轉,不知道經濟拐點何時到來,不知道信心何時能夠修復,有太多的不知道……

  但是我們知道歷經多輪牛熊,創業板指還是當年那個“高成長、高波動”的寬基指數,依舊是中國新經濟的引擎,長期向好趨勢不變。

  現在創業板指又從高點跌下來,如果對這個曾經我們一起追過的“創業板指”還有信心,堅信“牛熊交替”,恰好手里資金利用期限也比較長,不妨抱著長線投資的心理開啟新一輪的定投,趁它“落魄”的時候多撿拾一些便宜籌碼,等到行情再度歸來的時候成為首批被饋贈的人。

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