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久期、剩余期限、剩余存續期限、基金持有期……

來源:互聯網 2022-06-02 15:55中投網 A-A+

  今年以來,有很多小伙伴關注貨幣型基金和債券型基金。

  但是對于貨幣基金和債券基金的期限種類,比如久期、剩余期限、剩余存續期限,還有基金的存續期、持有期……一頭霧水。

  然后朋友就說:債券基金的投資這么麻煩?不投了不投了。

  冤枉啊,其實這幾種期限其實非常好區分。

  讀完這篇文章,你就是判斷債券基金所涉及的所有期限的專家啦——

  1、存續期

  這個一般指的是基金的存續期,是基金合同從生效到終止之間的期限。

  大部分公募基金是不定期存續的。

  這個期限對于投資者的意義在于,投資者通過申購,參與在存續期內的基金投資。

  如果基金不再存續了,就會發起基金的終止、清算流程,這時候就無法再申購了。

  2、持有期

  這個期限指的是我們作為投資者,實際持有該基金份額的期限。

  大部分基金的贖回費會和持有期掛鉤,一般都是持有時間越長,贖回費率越低。

  3、剩余期限、剩余存續期限

  這指的是基金所投資資產的期限。

  比如,某債券型基金,投資了某國債,該國債還有3年到期,那么該國債資產的剩余期限就是3年。

  大部分情況下剩余期限和剩余存續期是相同的,涉及到浮息債(浮動計息的債券)時,二者的計算會有所差異。

  一般,我們作為投資者,不必太糾結二者的區別。

  為了讓基金的風險更為可控,基金合同可能會對所投資的資產組合剩余期限或剩余存續期限做一些限制,比如平均剩余期限不能超過幾年,來保證基金所投資的資產能夠:有充足的流動性,可以適時賣出資產變現,滿足投資者的贖回需求;同時可以與產品的風險收益特征相匹配。

  4、久期

  久期是債券投資中的一大重要指標,短債基金就是因為組合整體的久期要更短而得名。

  簡單解釋,久期就是衡量利率變化對債券價格變動的影響度,久期越大,利率變化對債券價格影響越大。

  比如利率下跌0.5%,在久期為1年的情況下,債券價格大致會上漲0.5%*1=0.5%,如果久期是2年,那么債券價格便會上漲0.5%*2=1%。

  所以,一般在預期市場利率水平將上升時,需要降低組合的久期。

  在預期市場利率將下降時,需要提高組合的久期。

  不過,我們也不需要在利率研究上花太大精力,畢竟,基金經理會根據對市場利率的預期來進行調整投資組合的久期,力爭提高債券組合的整體收益。

  好啦,今日對投資疑惑的解答就到這里。

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